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中原大战个股推荐独家内参-太平洋证券北京志新东路营业部

时间：2018年11月24日 | 作者 : admin | 分类 : 全部文章 | 浏览: 636次

个股推荐独家内参-太平洋证券北京志新东路营业部
【策略|太平洋证券】中外股票估值追踪及对比
A股估值底逐步夯实：至6月22日，Wind全APE（TTM）16.12倍，约位于2010年以来38.97%的历史百分位，Wind全A（剔除金融、石油石化）PE（TTM）23.42倍，约位于2010年以来23.86%的历史分位，均已显著低于2016年1月底上证综指2638点时对应的35倍和39倍。
中小创的相对估值优势仍不明显：沪深300、中证500、中小板指、创业板指市盈率分别为12.22倍、22.22倍、27.62倍、37.65倍，均位于历史中位数以下。但创业板指/沪深300、创业板综指/沪深300的比值分别为3.08倍和4.02倍，仍在2015年市场大调以来的相对底部。上证50/创业板50的估值差在5月下旬开始趋于收敛，龙头估值属性强于板块估值属性徐慧宣。
成长类行业PE估值百分位和有色、化工PB估值百分位下滑明显：从PE（TTM）来看，A股行业估值水平普遍下移欢送会致辞，其中电子（32倍）、通信（32倍）、计算机（47倍）行业PE估值的历史百分位有明显的降低桂龙咳喘宁。从PB（LF）来看，有色金属（2.3倍）、化工（2.1倍）、医药（4.0倍）、通信（2.2倍）行业PB估值所处历史百分位有明显的下降。
美股、港股估值中枢持续上移。纳指（23.75倍/77.78%百分位）、标普500（21.03倍/87.53%百分位）、道指（18.54倍/87.25%百分位）PE均位于2010年以来的较高水平。恒生指数（11.14倍）、恒生国企（9.45倍）PE均位于2010年以来的中等偏上的水平，但恒生红筹（11.42倍）处于历史百分位中等偏下的位置泊富国际广场，为26.48%。英、日、韩股票估值中枢仍保持历史低位小刀会序曲。
A股相对港股估值的优势在强化，但个股内部分化较大。A股相对H股溢价情况持续改善，至6月22日A股溢价指数回落至50%历史分位数以下，但个股内部分化，A股相对H股溢/折价率靠前个股的溢/折价率仍在拉大。
A股相对美股估值的优势行业主要在可选消费和信息技术，但龙头个股的低估值优势主要在银行和钢铁天猫男人节。A股相对美股PE均值偏低的行业包括材料、可选消费和信息技术，其中A股相对美股低估值优势在可选消信息技术行业愈加明显。从龙头个股看，A股相对美股估值偏低的龙头主要分布在家电、银行、钢铁、建筑行业，其中银行、钢铁行业的A股低估值优势逐渐拉大。
风险提示：
资金流动变化与预期不符。马秋子
【策略|太平洋证券】北上资金上周开始减持A股，结束4月以来净流入
核心观点：
北上资金上周净流出21.57亿。6月第3周，指数跌幅为4.73%新疆工学院，同时北上资金结束了4月以来的大幅流入，单周4个交易日共净流出21.57亿元黛玉晴雯子。其中沪股通净流出21.46亿元，深股通净流出0.1亿元。整体来看，6月至今（6月22日）共15个交易日，累计净流入303亿元。
行业层面，医药生物、有色金属的持股市值仍增加。对比前一周（6月15日）临朐人才网，经过一周的资金净流出以及市场下跌后，北上资金的整体持股市值较6月15日减少203亿，分行业来看快典网，医药生物、有色金属的持股市值仍增加，电气设备、轻工制造、纺织服装和国防军工市值变化不大，其余行业的市值均降低，市值降低最大的行业有交通运输，家用电器，电子、非银金融。
对比5月底，除食品饮料、家用电器、医药行业的市值仍大幅增加外（较5月份分别增加56.4亿、72.75亿和21.5亿市值），钢铁、非银金融的市值增量最多，较5月份分别增加16.5亿和9.38亿市值。
重仓股遭轻度减仓。相较于6月15日，6月22日北上资金持有的前20重仓股中，13只股票遭到减仓，除上海机场减持比例达1.34外孙燕美，其余重仓股的减持力度较小，增持贵州茅台、恒瑞医药、中国平安、伊利股份、洋河股份、福耀玻璃、方正证券绝恋大清。整体来看，大多数持股比例仍高于5月底，重仓股的减持空间仍较大。
从陆股通对个股的持股数量来看为己而生，增持公司数减少，减持公司数明显增加魅生十师卷，截至6月22日，北上资金共持股1846家A股上市公司，相较5月底，共增持938家公司，减持637家公司，医药生物、传媒、电子、机械设备、计算机增持的公司数最多，医药生物、化工、电子、公用事业减持的公司数最多。从变动公司占全部公司比例来看（各行业增持或减持公司家数/该陆港通持股标的总数），非银金融、银行、国防军工、传媒持股数量增加的公司占比较多，而医药生物、化工、电子、公用事业持股数量减少的公司占比较多。
风险提示：
资金流动变化与预期不符 。


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