不速之客阅读答案中信建投期货工业品每日策略20180921-CFC工业品研究

时间：2015年07月21日 | 作者 : admin | 分类 : 全部文章 | 浏览: 514次

中信建投期货工业品每日策略20180921-CFC工业品研究

每日策略
20180921
品种
观点
策略
螺纹钢&热卷
本周华南地区虽受台风影响，但去库存总量却超预期，叠加原本坚挺的现货和满怀期待的基建投入，然而中期协却放出第四季度环保限产将放松的消息，限产标准制定权下放实质上松紧难料，当前仍可坚持逢低做多的操作。
RB1901合约建议在4100-4120区间做多，有效跌破3990止损；HC1901合约建议在3930-3950区间做多，有效跌破3900止损。
铁矿石
钢厂高利润提升了其对原料价格上涨的容忍度，港口进口矿普遍上涨，唐山采暖季环保限产方案正式出炉，采取“一厂一策”的方案，较往年提前但或有所放松，需求端对铁矿石仍有支撑，但是目前对基建的乐观情绪似有所减弱，钢材期价滞涨，后期铁矿石的走势仍得继续看成材端的强弱变化。
I1901合约建议暂时观望。
焦煤&焦炭
美国政府宣布实施对从中国进口的约2000亿美元商品加征关税的措施。中美贸易摩擦再升级，造成经济下行压力董跃进。但同时对加快基础建设投资起到了推进作用，利好黑色系。货币与财政刺激政策都在紧罗密布的规划中。央行表态关注中小企业融资问题，同时减税政策也在酝酿当中，市场对政府财政政策改变的反应有待观察伤河李雨儿，但预期大概率偏多末世之米沫。基本面，目前焦煤受环保限产影响产量下降，而钢厂环保限产有放松迹象，终端需求预期上升，对原材料价格整体起到支撑作用。
JM1901建议1300附近布局多单，1250附近止损；J1901建议空单止损，在2300附近逢低做多，止损2250。
铁合金
硅铁方面，铁合金现货网数据显示，硅铁72#厂商报价主流维持在6300-6500元/吨附近，价格并无太大波动，厂商在无库存压力情况下仍有看涨心态，但是高报价情况下成交清淡。
硅锰方面，南方某大型钢铁集团出台9月硅锰合金补招价格，为9100元/吨，相比首轮招标价格下调100元/吨。FeMn65Si17主产区厂商报价多以8500-8600元/吨附近表现集中，个别厂家价格下探至8450元/吨左右重生神犬，市场上现货资源虽并不充裕，但是钢厂限产对其需求预期悲观，因此现货成交仍偏清淡，而上游原料端锰矿部分港口价格仍有所上涨，且焦炭价格维持高位，对硅锰价格有所支撑。
硅铁1901合约建议暂且观望；硅锰1901合约建议暂且观望。
动力煤
昨日郑煤表现强势，主要受两方面支撑，一是产地受环保等因素因素，产能释放受限，库存低位，坑口价格坚挺，导致港口发运成本居高不下；二是秦皇岛限制下水煤，同时收取滞期费，导致贸易商涨价情绪较浓。但我们分析认为，目前支持上涨的因素偏向于短期因素，长期来看供应能够维持稳定，在需求下滑的大背景下，供需大概率维持平衡偏松的状态，中短期内郑煤缺乏大幅上涨的支撑，逢高可考虑沽空东栏梨花。考虑到冬季旺季预期的影响，中短期内下跌空间亦相对有限楚才杯。
01合约空单继续持有，可考虑630以上加仓空单，突破645考虑止损，615以下考虑止盈。
铅锌
库存方面，LME锌昨日再降1850吨；国内库存，上期所锌库存上升约3000吨。锌社会库存上升约5000吨，主要来自上海、广东。LME铅库存下降约2500吨，上期所铅库存下降约400吨。铅锌升水结构仍然坚挺，短期供应短缺的状况暂未改变；基本面铅锌略为偏强。锌1811运行区间20000-21500；铅1811合约运行区间17000-19000。
锌1811合约建议观望。铅1811合约建议观望。
沪铜
期权操作策略：
1、价格影响因素分析
（1）伴随着关税靴子落地，短期市场利空情绪得到释放，但不确定性来自中美贸易摩擦进展情况及发展态势。
（2）国内方面，鉴于官方政策面托底预期较强，后期消费端不宜过分悲观。
（3）基本面看，国庆以前下游逢低备货意愿较强，基本面利多占优势。
综上：短期宏观面有回暖迹象，加之基本面呈现利多，铜价有望受到提振而进一步走高，但受制于美国对中国加征关税影响，后期全球宏观局势存在较大不确定性，铜价反弹高度或受到限制。
2、行情研判
沪铜1901合约未来一个月运行区间47000-52000元/吨，下方支撑区域在47000-48000元/吨，反弹至51000-52000附近将受到较大压力，突破此区间概率较小吴素素，可考虑区间震荡操作为主。
鉴于未来一个月沪铜1901合约在47000-52000元/吨区间震荡概率较大，个人客户可以考虑通过买入行权价49000元/吨的平值看涨期权和卖出行权价52000元/吨的虚值看涨期权的组合策略。
沪铝
国外美国对俄铝制裁有放松迹象，海德鲁铝业与当地政府达成协议，复产预期向好，海外氧化铝价格有所回调。国内冬季限产方案未定，叠加部分中间商出货获利了结意愿较高，国内氧化铝价格略有下降，但仍处于高位，加之用电成本未来预期增加，铝价成本端仍然支撑明显。随着国家政策对基建项目的支持，下游消费端需求开始转暖，短期铝价震荡偏强。
沪铝1811合约日间运行核心区间14600-14800元/吨概率较大，企业客户可逢低买入，锁住成本。个人客户暂时观望。
沪镍
宏观面，英国脱欧谈判持续向好令美元走弱，基本金属普遍翻红。国内方面，减税降费持续推进，住房贷利息抵个税将在明年1月实施。从基本面来看，总体呈多空交织的局面。环保力度放缓，镍铁供应预期充足，且低位的镍库存对镍价仍有支撑；不锈钢需求旺季到来，库存有所降低；现货市场方面，金川镍目前对俄镍的升水6500元/吨，俄镍持续供大于求，继续拖累沪镍价格。总的来说，多空交织局面下，镍价后续或震荡运行。张翔玲沪镍1811区间100000-105000元/吨。
沪镍1811暂观望百草奇缘。
贵金属
隔夜美元因欧元及英镑的走强而大幅下挫减肥敢死队，贵金属小幅上涨。英国脱欧谈判持续向好，目前爱尔兰的问题是脱欧协议达成的最大障碍。美国方面上周初请失业金人数续创历史最佳表现，但美加两国本周或无法达成自贸协议。总的来说，目前欧元走强而导致美元被动走弱，故贵金属上涨并不明显，由于美联储9月加息即将到来，美元仍有较好支撑，贵金属上涨空间或有限。沪金1812区间265-269元/克，沪银1812区间3400-3500元/千克。
沪金1812前期空单可继续持有，沪银1812暂观望。
原油/沥青
消息面上，英国和欧盟在欧盟领导人峰会上就脱欧协议取得进展的乐观情绪增强提振欧元，同时市场对美联储加息预期逐步消化，使得美元日内承压下跌。但另一方面，美国总统特朗普周四在社交媒体上抨击OPEC，要求产油国将油价降下来。综合看，美国总统特朗普要求OPEC增产打压市场做多情绪，但美元走弱限制了油价的下行空间，预计油价短期或继续呈现高位震荡。燃料油方面，原油日内承压回落或带动燃料油价格下跌，但富查伊拉石油工业区燃料油库存下降13万桶至792.6万桶又对燃料油有一定支撑，预计短期燃料油或呈现震荡整理走势。沥青方面，目前沥青需求季节性旺季支撑明显，且炼厂挺价意愿较强，预计沥青短期下跌空间有限。
SC1812日内关注上方535元/桶附近的压力，下方关注520-525元/桶区间的支撑；FU1901建议暂时观望；bu1812日内关注下方3600-3650元/吨区间的支撑。
橡胶
美原油小幅回调；东京工业品交易所(TOCOM)期胶主力合约周四收市价165.7日元/公斤；上期所天胶周四主力合约Ru1901前二十位多头持仓增加12134手至86916手，空头持仓增加8480手至115056手。橡胶1901合约周四晚间上涨95元至12530元/吨。主力合约Ru1901日K线小幅反弹，成交量放大。
橡胶1901宽幅震荡，MACD红柱放大，轻仓买入，多头止损设在12200。
P
T
A
美原油小幅回调；PTA产出小幅下降；郑商所PTA周四主力合约TA901前二十位多头持仓减少12651手至365043 手，空头持仓增加4439手至362947手。PTA1901合约周四晚间上涨30元至7226元/吨。主力合约TA901日K线小幅反弹，成交量缩小。
PTA1901延续回调，MACD绿柱收敛不速之客阅读答案，轻仓短空，空头止损设在7400。
中信建投期货工业品团队
电话：023-81157340
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